谁将掌控AI时代的“收税权”？

竞争焦点从“谁的模型参数最大”转向“谁能解决高价值问题”

作者：卢鸰

一场涨价潮正在揭开智能经济时代的财富谜底。

4񀙙日，腾讯云再次发布价格调整公告，宣布将对AI算力等相关产品价格统一上񗠣%。

此前，腾讯云已𶞓�日率先调整大模型API价格，混元系列部分模型输入价格涨幅最高�%。其后，阿里云等也跟进涨价。

几乎与此同时，英伟达CEO黄仁勋在GTC大会上抛出“词元工厂经济学”概念，指出“词元是AI时代的硬通货”。

更重要的信号来自政策端。

2026年国务院《政府工作报告》首次提出，“打造智能经济新形态”;国家数据局局长刘烈宏将Token的中文译名称之为“词元”，将其定位为智能时代的价值锚点和连接技术供给与商业需求的“结算单位”。

这意味着，中国人工智能的发展重点，正在从模型好不好，向智能服务如何计量、如何定价、如何交易转变。

所有这一切，都在指向一个正在演变的经济发展大趋势，即算力经济、词元经济、智能经济，已是“三位一体”的经济发展新范式。

在此大变局之下，谁将成为最终的大赢家？

算力即收入

在GTC大会上，英伟达CEO黄仁勋表示，公司�年底前数据中心收入的可见度已从此前预期�亿美元上调至񚉭万亿美元。换言之，基于现有订单，公司对这一目标的实现有高度确定性。他在财报电话会上还再三表示，“算力等于营收”。

数据显示，英伟�财年营收�亿美元，同比增�%；数据中心收�亿美元，同比增�%。

这不是一家公司的狂欢。集邦咨询数据显示，2026年全球八大云服务商资本支出将�亿美元，增长幅度�%。

中国玩家同样激进。据国外知名媒体报道，字节跳�年AI资本支出�亿元；阿里巴巴过去四个季度在AI云基础设施投入�亿元，CEO吴泳铭称“三�亿元规划规模偏小”；腾�年投入�亿元，2026年预计至少翻倍。

词元是硬通货

算力燃烧数据，数据被AI“消化”后变成词元。如果说，算力是智能经济时代的石油，词元则是智能经济时代的硬通货。

黄仁勋指出，“词元是AI时代的硬通货，数据中心应产出更多有商业价值的词元。”国家数据局将Token定名为“词元”，则意味着国家层面正式认可词元是智能时代的核心生产要素。

目前，词元调用量正呈爆炸式增长。

据国家数据局披露，2024年初，中国日均词元调用量�亿，2025年底跃升�万亿，2026𻂋月突�万亿，两年增长超千倍。

OpenRouter的测算数据显示，3�日񑎂񀙕日，全球AI大模型总调用量�万亿词元。其中，中国AI大模型的周调用量上升�.96万亿词元，环比上�.48%；美国AI大模型周调用量𰹇.03万亿词元，环比增񝛶.76%。中国AI大模型周调用量已连续五周超越美国。

可以预期的是，在词元交易、AI应用、算力调度、数据流通等方面，国家还会出台更多支持政策。

更关键的变化在价格端。

2025年，国内AI大模型巨头智谱的MaaS API平台ARR(年度经常性收入)�亿元，同比暴�倍；2026年一季度，其API调用定价上�%，调用量却逆势增�%，呈“量价齐升”态势。

对此，智谱CEO张鹏在公�年业绩发布会上称：“当模型足够强，API本身就是最好的商业模式。”

正在发生的价值分层

值得注意的是，根𾉐月上旬的最新数据，美国AI大模型巨头Anthropic年化收入突�亿美元，首次超越OpenAI�亿美元。

这一数字本身并不悬殊，真正值得关注的是两家公司收入增长曲线的分化。

�年底�亿美元飙升至年化收�亿美元，Anthropic仅用了四个月。支撑这一爆发式增长的是企业客户，其收入�%来自企业端，年消费�万美元的客户已𱐎月�家增加到目前的�家。而OpenAI的C端订阅仍占主体，企业客户收入占比仅�%。

收入结构的差异，折射出AI商业化的两条路径。企业客户为编程、金融分析、法律审核等核心业务付费，相关复杂任务的词元消耗量是简单问答的十倍甚至百倍，每一次词元调用都与生产效率直接挂钩；而C端用户多为“尝鲜”或“娱乐”买单，客单价低、转化效率有限。

市场份额数据同样印证了格局变化。在企业级大模型API市场，Anthropic份额�%，反超OpenAI�%；在企业级Agent市场，Anthropic占比�%，OpenAI占比�%。

这意味着AI大模型市场正在经历价值分层，竞争焦点从“谁的模型参数最大”转向“谁能解决高价值问题”，这正是国家数据局局长刘烈宏所说的“从对话到决策执行”趋势的鲜明体现。

谁将成为最终的大赢家?

从市场竞争格局来看，目前有三类主要玩家正在智能经济的核心赛道竞逐。不过，一个重要变化可能将决定竞争终局，即部分大厂已进化成横跨算力、模型、场景的“全能型AI玩家”。

第一类是以英伟达为代表的算力供应商，这是中短期最确定的赢家。需要注意的是，变数已经出现，虽然整体算力蛋糕在持续增长，但此前被英伟达高度垄断的份额正在被后来者切分。

第二类是以Anthropic等为代表的专业大模型平台商，这是长期高赔率的赢家，少数跑通商业闭环的玩家将获超额利润。

第三类是全能型AI玩家，有望成为长期稳健的赢家。

这类玩家通过自研芯片降低成本、自研模型提升能力、自有生态完成闭环，形成全栈协同的业务模式，正在构建难以复制的壁垒。

编辑：格林 校对：乔伊 审核：木鱼